Доход держателя опциона

Доходы покупателя и продавца опциона [c.

Если этого не произойдет, держатель опциона не исполнит. Прибыль от сделки будет получена только в том случае, когда цена акции будет выше цены исполнениясуммированной с ценой колл-опциона.

На рис. Рассмотрим прибыли и убытки покупателя.

3.4.3. Опционы (продолжение)

Если цена акции в момент исполнения опциона составляет дол. Держатель опциона терпит убыток в размере 1 дол. Если цена акции в момент исполнения составляет доход держателя опциона.

Подобная, но обратная картина наблюдается для продавца. Он находит достаточно широкое применение в рыночной практике при гарантированном обеспечении продажи и доходов в операциях купли-продажи товаровценных бумаг и иностранной валюты. Для второй стороны договора — покупателя интерес состоит В экономии денежных расходов против прогнозируемых цен рынка.

Наиболее распространенными договорными формами фиксации цен и страхования от товарных, финансовых и валютных рисков выступают договоры в виде фьючерсных, форвардных контрактов и свопов, а также опционов различных разновидностей андеррайтинг, варрант, свободно обращающийся опцион доход держателя опциона пр. Все эти контракты хеджируют риски изменения цен и курсов валют.

Обычно предприятия, фирмы, компании выступают на рынке одновременно в роли покупателей и продавцов товаров, поэтому в целях оптимизации соотношения затрат и накоплений для них очень полезно осуществлять операции по хеджированию как на повышение, доход держателя опциона и на понижение.

Эти операции связаны не только с покупкой и продажей на бирже срочных контрактов или опционов, но и с заключением прямых, а иногда и долговременных контрактов без посредников.

Прибыли и убытки по опционным контрактам

Очевидна общая стратегия поведения покупателей и продавцов в такого рода операциях — каждый из них стремится извлечь выгоду от возможного изменения курсовой стоимости акций у кого точнее прогноз, тот и получает выгоду. При этом [c.

Один день с трейдером

Уплатив премию, покупатель опциона может в любое время до даты истечения его срока потребовать его реализации. Это очень удобно в тех случаях, когда клиент предвидит возможное изменение положения на рынке и не хочет занимать слишком ответственную позицию, в которую его ставит обычная срочная сделка.

В то же время для продавца опциона привлекательность сделки заключается в том, чтобы получить дополнительный доход в виде премии при твердом намерении исполнить опцион, а также в расчете на то, что покупатель неправильно оценивает перспективу и опцион останется нереализованным.

Добавление комиссионных от продаж сокращает прибыль как покупателей, так и продавцов. Мы также игнорируем доход держателя опциона факт, что в слу чае исполнения опциона между его ценой и доходом появляется разница, обусловленная фактором времени.

Оба эти элемента могли бы быть учтены в графике выплат, однако их влияние несущественно Наконец отметим, что держатель опциона на самом деле может и не покупать акции в этом случае продавец опциона просто уплачивает покупателю опциона причитающиеся ему доходы [c.

Исполнение опциона может быть реализовано в нескольких вариантах. Рассмотрим их применительно к опциону колл при покупке акции. Если есть основание ожидать, что цена акций компании G будет расти оптимистический прогноз в течение некоторого периода, то инвестор может купить опцион колл.

8.2. Прибыли и убытки по опционным контрактам

Пусть условия опциона таковы цена исполненияпремия Допустим в день исполнения рыночная цена акции оказалась равной Таким образом, опцион реализуется — приносит доход. Опцион может быть реализован и без непосредственной покупки акции — путем получения владельцем опциона разности между рыночной ценой акции и ценой исполнения. В этом случае для владельца опциона безразлично, купить ли акцию на рынке без опциона или использовать опцион.

В обоих решениях его издержки одинаковы. Наконец, при цене ниже покупатель отказывается от исполнения опциона и несет убытки. Максимальный убыток равен премии 50, размер прибыли не ограничен. Максимальная прибыль равна 50, размер убытка не ограничен.